[摘要] 昨日有消息传出，春节后，央行对部分中小商业银行实施了差别存款准备金率。这些银行主要是城市商业银行，因为它们收信贷额度影响较小，放贷冲动强烈。这也是央行今年宣布实施差别存款准备金动态调整后采取的又一实质性举措。
昨日有消息传出，春节后，央行对部分中小商业银行实施了差别存款准备金率。这些银行主要是城市商业银行，因为它们收信贷额度影响较小，放贷冲动强烈。这也是央行今年宣布实施差别存款准备金动态调整后采取的又一实质性举措。
政策直指资本充足率不足的银行
知情人士分析认为，按照央行要求，今年1月新增贷款额度不能超过全年目标总量的12%，但1月前两周各行放贷额度已突破该比例。据统计，中国银行业1月信贷已 过1.2万亿元。
然而去年以来银行信贷大扩张，不少中小商业银行的资本充足率已触碰监管红线，央行曾7次上调存款准备金率，今年1月20日央行再次上调准备金率50个基点。目前，大型金融机构的准备金率为19%，中小金融机构的准备金率为15.5%。
业内专家还分析认为，央行通过差别准备金率控制2011年的信贷增速或将成为常态，但1-3季度为试行阶段，逐步过渡后，四季度正式开始执行。2011年央行或将每月调整一次各行的差别准备金水平。差别准备金率动态调整机制建立之后，那些信贷投放增速过快以及资本充足率水平过低的存款类金融机构将会被差别对待。
紧缩举措或将陆续上演
不仅是差别存款准备金率，从目前市场上透露出的一些信息显示，普通存款准备金率也有可能近期再次上调。
在周四的公开市场操作中，央行重启了节前暂停的央票发行，而央票发行利率倒挂的现象仍然存在。考虑1月仍高企的新增贷款以及随预期而增加的外汇流入，随着未来一段时间流动性压力仍大，有机构预期，一季度仍有两次整体上调准备金率，并升至20%水平的可能。
同时，加息也在提升商业银行放贷以获取利差的冲动。据统计，此次加息将提高上市银行2011年净息差0.3个基点，提升2011年净利润0.2%。故此，即便在收紧信贷的窗口指导之下，银行的增量资金依旧偏好放贷。
从政策决策的角度讲，目前全球大宗商品价格的持续上涨并创出新高，加剧了中国决策者控制通胀的决心。因此，随着首次加息的启动，预计各类控制通胀预期的政策也会跟进，部分商品价格控制、更严厉的信贷窗口指导、动态差别存款准备金调整以及人民币加速，预计都将在决策者考虑范围之内。
而对于什么时候上调存款准备金率，采访中一位专家认为，“两会”之前有可能也有必要再次提高存款准备金率，而加息则可能在二季度，但是在“两会”之前和期间的可能性比较小。
央行加息扼住楼市"喉咙"开发商"粮荒"积重难返
春节前，房地产企业陆续披露了2010年的业绩，不少地产巨头总收入呈现大幅上升的势头。然而，2010年的好收成，并不能让开发商对2011年的前景保持乐观的态度。和讯资深分析师夏立军认为，在政策调控银根收紧的大背景下，房地产行业资金链紧张的局面将延续。
夏立军：从去年下半年以来，整个商业银行对于房地产开发的信贷控制已经是到了前所未有的高度。另外，一些融资平台比如信托方面的融资从房地产的流向已经有所控制，整个房地产行业资金收紧的局面在今年年初还在延续之中。
据了解，继国务院“新国八条”后，备受关注的房产税改革试点也正式落地，一些城市的成交量应声跌落，目前开发商主要的销售资金回笼渠道也受到明显的影响。与此同时，多数房地产企业在资本市场进行公开募资的难度也越来越大。夏立军说，资金难以回笼，公开渠道募资的路也走不通，中小房地产企业受到的资金冲击较大，行业或面临洗牌。
夏立军：一线房地产开发商现金流比较充裕，抗风险能力较强，所以房地产市场不管从货币调控还是结构调控，对中小企业产生较大影响；从一线房地产公司来看，他们后期会有扩大市场份额的可能，从行业整合来看，有很大看点。
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