[摘要] 在金融学家的教导下，大宗资产尤其房地产是对冲通胀的最佳工具，这一观念深入人心。通常来说，如果出现货币紧缩、人民币汇率上升，则房地产价格就会下降；如果货币宽松、人民币汇率被人为抑制在低位，则房地产价格上升。
在金融学家的教导下，大宗资产尤其房地产是对冲通胀的工具，这一观念深入人心。通常来说，如果出现货币紧缩、人民币汇率上升，则房地产价格就会下降；如果货币宽松、人民币汇率被人为抑制在低位，则房地产价格上升。房地产泡沫是货币泡沫、资产泡沫的结果，而不是原因。反过来说，当房地产泡沫大到一定程度，会助涨货币。
中国处于货币紧缩区间，美联储等中央银行释放货币不能停止金融去杠杆化的进程。美联储增加的上万亿资产不能抵销原先数百万亿美元的金融衍生品，中国央行下调存款准备金率不能抵销房地产10倍以上金融杠杆的消失，原因无他，原来的泡沫实在太大了，根本无法填满。因此，尽管美国出现移民潮，尽管富裕阶层四处购物，尽管提振投资，实体经济的金融业依然处于紧缩区间，多余的货币体现在白菜、奶粉价格上升的小范围泡沫上。
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