[摘要] 资本市场上，受保障房概念刺激，相关概念的股票走出独立于大盘的行情。1.3万亿元至1.4万亿元的大额资金投入，被认为是2011年中国资本市场上“最靠谱”的一项投资。中国建筑（601668.SH），中国中冶（601618.SH）等蓝筹股股价自底部已有15%左右的涨幅。
千万套保障房全面开工之际，有人乐观，有人愁苦。
资本市场上，受保障房概念刺激，相关概念的股票走出独立于大盘的行情。1.3万亿元至1.4万亿元的大额资金投入，被认为是2011年中国资本市场上“最靠谱”的一项投资。中国建筑（601668.SH），中国中冶（601618.SH）等蓝筹股股价自底部已有15%左右的涨幅。
建多亏多？
对于一些公司来说，保障房建设已到了建多亏多的地步。“这些年来建保障房有许多辛酸苦辣。”北京住总集团董事长张贵林4月19日接受本报记者采访时表示。
2011年北京市两会期间，张贵林曾递交一份提案，住总开发的翠城经适房项目建设超过10年，这个售价仅为3180元/平方米的项目，由于拆迁成本上涨，出现21.18亿元的巨亏。“有些保障房项目开发周期很长，但建设过程中缺乏动态的定价机制，人工成本、建筑材料成本都在上涨。”张贵林说。
不只是翠城一个项目遭遇亏损。2008年11月，远洋拿下了北京管庄远洋润园限价房项目用地，目前的建造成本已超过项目限价价格。首开集团的回龙观保障房项目亏损10亿元，北京金隅嘉业房地产开发建设的朝阳新城项目亏损13亿元。
2010年交付的北京大方居保障房项目，是由龙湖地产(0960.HK)开发的。该项目以6000套的供应量成为北京当时规模的两限房(限售价及限面积)项目，最终亏损1亿元。
该项目位于北京通州半壁，建筑面积53.4万平方米，销售均价上限为4800元每平方米，面积上限为90平方米。2007年，龙湖出价14.8亿元通过竞投击败万科获得这幅总建筑面积68.4万平方米的地块，楼面地价约2200元，其中近八成面积为两限房，其余15万平方米则建设配套商业和普通商品房。
据本报记者了解，亏损的原因是售价无法补偿土地成本和建筑成本。该项目绿化率达35%。龙湖不愿牺牲品质，以建设商品房的标准来打造该项目，最终只得自掏腰包1亿多元。由于是两限房和商品房打包，整个项目仍实现了盈利。讲到亏损1亿元，董事长吴亚军表示，今后参与保障房投资，一定会保障股东利益，确保不会有重大亏损。
大型房地产开发商保利地产（600048.SH）也曾有亏损的经历。保利现已拥有3个共计84万平方米保障房项目，包括其在2007年获得的限价房项目广州西子湾，其余两个项目位于北京。
保利地产董事长宋广菊坦言，广州西子湾项目的利润有10%左右，但北京项目却处于亏损状况。原因是政府方面的销售方案迟迟没有出台，导致该项目所有楼盘不能按时销售，参与开发的7家开发商全部亏损。
保利地产认为，既要拿出性价比良好的产品，又要有盈利回报股东，保障房的成本控制就是关键。纵观所有亏损的项目，其共因是售价无法弥补成本，而开发商止亏的途径只有加强管理，压缩成本。
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