[摘要] 土地神话，在资本市场曾经多年传颂，经久不衰。似乎上市公司一旦掌握了大量土地资源，就拥有了可以自然长出黄金的聚宝盆。而土地一级开发，因为可以快速集中土地资源，并具有“挂牌即可计入利润”的操作便捷性和高利润率，一度成为资本市场借壳的宠儿。
土地神话，在资本市场曾经多年传颂，经久不衰。似乎上市公司一旦掌握了大量土地资源，就拥有了可以自然长出黄金的聚宝盆。
而土地一级开发，因为可以快速集中土地资源，并具有“挂牌即可计入利润”的操作便捷性和高利润率，一度成为资本市场借壳的宠儿。
华夏幸福、铁岭新城等公司的借壳案例，更是激励一批又一批上市公司努力在重组时注入一级土地开发。
不过，这一趋势正在今天楼市格局的大调整中经历改变：单一模式的土地一级开发正开始面临业绩的不确定性。
也正是因为这一市场原因，ST祥龙、*ST创智等重组之路陡增变数。而更多计划将一级土地储备注入上市公司的企业也正在经历政策解禁的漫长煎熬。
当然，这样的市场环境并不代表土地一级开发不再受企业青睐。
从新湖中宝、华夏幸福等中型民企，到漳州发展、大名城等地方民企，纷纷在土地一级开发的道路上“前赴后继”。
而他们看重的，则是和地方政府联手，迅速扩大土地储备量，以期在未来抗衡龙头房企的规模侵蚀。与此同时，多数企业以一二级联动的方式及时锁定，华夏幸福就是其中代表。
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