[摘要] “2011年最佳最囧经济预言”全面回顾经济学家和机构团队对宏观经济、市场趋势和行业板块的研究与分析。以下是瑞信亚洲首席经济分析师陶冬的预测
“2011年最囧经济预言”全面回顾经济学家和机构团队对宏观经济、市场趋势和行业板块的研究与分析。以下是瑞信亚洲首席经济分析师陶冬的预测：
<股市>——全球股市将迎来一次大反弹。从历史经验看，尤其是1980年以来美国股市遭受的三次大波动中，每次当市场大跌，市场情绪陷入极度恐慌之际的3~6个月后，市场就会迎来大拐点。陶冬2011年8月预计，最长6个月，全球股市将迎来一次大反弹。当然，资本市场的拐点并不意味着危机获得根本解决，只是市场从恐慌情绪中有所恢复。
<楼市>——2011国内房价很难大涨大跌。由于2010年四季度可售房源暴增，导致市场供应量大涨，除非成交量出现暴涨，否则个别的房地产企业会出现现金流的问题，而流动性过剩及其严重导致大量的资金会持续流入到房地产市场，因此整个市场达到了一个弱平衡，2011的房价受政策的影响比较大。
2011政策左右房价的局面不会一边倒，当房地产市场过热，房价出现暴涨之时，会有政策为其降温，相应当房价出现大跌的局面时，也会有扶持政策出台。
对于房产税，陶冬认为，这始终是一把悬在房地产市场上的“剑”，很有可能会出台针对新购豪宅的税收政策，但不会波及个人现有的和普通住宅，因为中国迫切需要开发内需，所以很难对大众新增加税收
<宏观>——内地CPI通胀可能继续以超预期幅度走高，从而将2011年CPI目标由5%调升至5.3%，他预测，通胀将於明年年中见顶回落。
影响2011年内地通胀的因素包括食品通胀、与工资上涨相关的服务性通胀、商品价格上涨，以及公用事业及能源价格调整；他指，劳动力短缺将从制造业蔓延至成本转嫁能力更强的服务行业，服务业加价成为新的关注点，未来10年，内地通胀或将维持4%左右，鉴於高经济增速，该水平通胀并不存在太大问题，惟市场中每个个体将受到通胀的作用，开始进入调整期，他指，内地货币政策回至正常化将快於预期。
据调查了解，11月CPI将会再次回到4%的同比增长区间，很可能将创下年内新低，约为4.4%左右。12月9日，的11月CPI数据将揭开面纱。
与物价涨幅将快速回落的预期一致，很多机构也都在下调中国经济增长预期。在通胀形势下滑趋势日渐明朗之际，宏观调控也得以将重心更多地放在保增长上面，一些稳定经济增长的措施或箭在弦上，比如存款准备金率将持续下调等。
11月CPI料回落至4.4%
11月CPI同比增幅极可能从上月的5.5%急速回落至4.5%以下，均值在4.3%至4.4%之间。极可能这一“极”字，主要来源于食品价格下跌以及翘尾因素减弱的明确事实。
根据数据显示，9月中旬以来猪肉价格已累计下降10.7%，而鸡蛋价格近两个月来累计降幅为5%。冬储菜价格也继续走跌，白萝卜、大白菜和冬瓜比前一周分别下降5.8%、4.4%和3.5%。
而从国家统计局发布的11月中旬50个城市主要食品平均价格变动情况来看，食品价格也是跌多涨少。其中，大白菜、猪肉以及鸡蛋价格均呈现明显下跌态势。除上述传统意义上的“通胀推手”之外，淡水鱼价格上月也继续大幅下跌；粮食、食用油11月前两周涨幅为年内涨幅。
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国泰君安证券日前发布报告指出，近期无论是食品价格还是生产资料价格，无论是商务部数据还是农业部数据，价格指数都持续下降，据此预测11月CPI涨幅为4.4%，其中食品价格同比涨幅为9.2%左右。
非食品价格受近期国际大宗商品价格回落影响，涨势也十分萎靡，尤其是房地产市场近期持续走低，据国家统计局数据显示，与9月相比，70个大中城市中，34个出现价格下降，增加了17个。
国家统计局日前公布的数据显示，今年我国粮食产量达11424亿斤，连续第五年稳定在1万亿斤以上，实现半个世纪以来首次连续8年增产。农业部总经济师陈萌山称，今年粮食实现“八连增”，对于抑制物价过快上涨、管理好通胀预期提供了有力支撑。
存准率或已进入下调周期
昨日央行正式下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是央行35个月以来首次下调存款准备金率，但沪指收盘仍旧维持跌势，跌幅为1.16%。
“看来下调存准率带来的利好抵不了PMI对经济的利空。”某公司基金经理向记者表示，存准率下调应该只是一个开始，未来频率还有可能加快。现在市场需要的是信心，缺的是资金，下调存准率可以将这两者完美结合。
这位基金经理的看法并非只是一家之言，国泰君安报告同样指出：“在目前通货膨胀明确回落的背景下，我们认为国内货币政策已经全面转向。央行的关注重点已经从控制通货膨胀转到稳定经济增长上来。”
而平安证券则更直接一些。其研报称，本次下调存准率是开始而非结束，考虑外汇占款和存款增速下降、节前资金面紧张三大冲击因素，明年1月份仍有再次下调存准率的必要。
今年上半年，为了收紧流动性和稳物价，上调存准率成为央行的月度“必修课”，在目前通胀企稳向下的背景下，央行必修课或从现在开始卷土重来，只不过会将上调变为下调，而下次调整最快本月就有望见到。
渣打银行宏观分析师李炜告诉记者，每年12月底至来年1月，国内家庭和企业对现金的需求都会暴增，比如发年终奖、发等，如果央行仍紧缩银根，春节前有可能会发生较为严重的资金短缺。
他表示，2012年上半年存款准备金率将会再下降2个百分点，如果每次下调0.5个百分点，应该会有4次下调。
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