[摘要] 自2010年4月新“国十条”以来的本轮房地产调控已经历时一年半多，当前正处于十分关键的时期。对继续坚持房地产调控持反对意见最主要的观点有两个：一、会因为影响房地产投资而拖累经济发展；二、会因为影响市场行情尤其开发商资金链而导致金融风险。
5.房地产调控本身不会直接导致金融风险爆发
2010年我国个人房贷余额为6.2万亿元，房地产开发贷款余额为3.13万亿元，两者合计为9.3亿元，占金融机构总贷款余额的21%，占中长期贷款余额为32.36%，尚在安全范围。
因为房价下跌而引发大规模按揭风险，在我国可能性不大，主要国有银行的压力测试表明它们能接受30%甚至50%的房价下跌。与美国等国家不同，我国居民住房消费行为还是偏保守，购买住宅中按揭贷款利用率并不大，商品住宅的杠杆比率不到40%（房贷与新房销售额之比）。而且我国没有个人破产制度，恶意坏账可能性不大。2008年国际金融危机中不少地区如深圳出现过房价20%~30%的降幅，坏账行为也是极个别的。因为楼市不景气而导致开发商资金链断裂，仅限于中小开发商，对大开发商来说可能性不大。行业大规模兼并重组本身是房地产业必然趋势。
6.深化房地产调控才能逼迫地方政府去除土地财政依赖病
房地产调控对房地产市场和房地产业本身其实没有太大的影响，限购、限贷、加息、加税，都是让市场回归理性与冷静，而不是毁灭性打击。但由于我国地方政府土地财政与融资平台对房地产市场，主要是土地价格依赖过深，房价持续低迷后，地价先行走低，不少地方包括上海、北京已经屡次发生土地拍卖流标，土地出让金大幅萎缩。地方上不仅融资压力巨大，还直接导致系统债务风险。审计署数据表明10.7万亿元地方平台债务，将集中在今明两年偿还。银监会前主席刘明康在近期的形势讲话中也认为，地方政府发生债务危机可能性较大。这是房地产调控最主要的风险，也是的阻力来源。
地方政府过度依赖土地财政已经成为中国经济发展中的一个“毒瘤”。只有让地方政府意识到经济发展和城市建设不可能一直过度依赖土地财政，必须转向真正的产业结构升级和技术进步，城市建设和社会民生的协调发展才能成为事实。从这个角度说，也要坚持房地产调控不放松。
小结：坚持深化房地产调控不动摇
目前坚持“限购”仍有必要，坚持2-3年的时间，直到让市场氛围和人们对住房观念有个根本性改变，再考虑放开。“限购”退出之前，房产税有必要逐步全面铺开。长远看，房产税是抑制投机的最有效办法，缩小贫富差距的利器，也是彻底摆脱“短期化土地财政”的良方。但毫无疑问，房产税问题十分复杂，涉及面广，需要公开透明，程序合法，负担合理公平，并真正做到取之于民用之于民，取得人民群众的理解与支持，才好逐步谨慎推进。
当然，淡化房地产投资属性，消除房价泡沫，还需要诸多宏观政策尤其货币政策的配合，一个重要前提是利率由负转正，维持在较高水准，否则在负利率和低利率环境下很难遏制买房保值的心理驱动。
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